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万亿保险金饱受"瓶颈"之困 保监会欲"开闸放水" |
| www.cnfol.com 2005年11月08日 08:58 中国房地产报 潘峰 |
多家保险公司和保险资产管理公司已经接到了中国保监会下发的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的征求意见稿，总额超过万亿的保险资金的投资渠道有望进一步得到拓展。
“保险公司对于投资基础设施类项目一直兴趣浓厚。”中国平安保险公司资金运营中心研究员张翼表示，与目前已有的投资渠道相比，投资基础设施类项目的收益将高出不少。对于投资收益一直不够理想的保险资金来说，获准投资基础设施也算是“圆了一个梦”。
“除了直接提高投资收益，保险资金投资基础设施项目的更大意义在于进一步实现了保险资产与负债的匹配。”在张翼看来，此举充分体现了保监会的良苦用心。
据了解，承保利润和投资收益是保险业利润的主要来源。一直以来，多家保险公司特别是占总保费收入80％的寿险公司深受偿付能力不足之苦，这主要是由利差损导致。市场竞争在加剧，如果保险资金的运用仍然在原地踏步，很难补上利差损的窟窿。保险业要前行，就要让一直处于半闲置状态的资金动起来，创造收益，减轻负担。而基建类项目的投资和寿险业务的时间周期能够更好地吻合。
巨额保险资金闲置低效
保监会10月25日公布的最新数据显示，今年1～9月，全国保费收入达3778.76亿元，同比增长13.1％，仍保持了较快的增长速度和较高的增长幅度。
钱收上来不少，资金的利用效率如何呢？同一数据源显示：截至9月末，我国保险资金运用余额达到13071亿元，比年初增长了25.8％；其中，债券投资6690.4亿元，银行存款4994亿元，证券投资基金1062.4亿元，股票(股权)投资98.7亿元(见左图)。
“98.7亿元，不足保险公司总资产的1%，这和保险公司可用来直接投资股票市场的资金上限(上年末总资产的5%)相距甚远。”一位不愿透露姓名的保险业内人士表示，尽管去年10月保险资金获准直接投资股票市场，但面对低迷的股市，保险公司也不敢“放开手脚”。
一边是日益高涨的保费收入，一边却是“一滩烂泥”的股市，左右为难之下，保险公司的投资重点只能仍旧放在银行协议存款以及债券投资上。但银行存款和债券投资的收益率却一直不能令保险公司满意。
据悉，目前国内保险公司的投资收益只有3%左右。这种窘境在国内保险公司竞相谋求上市的大背景下更是得以凸显，而只有不断创造出高投资回报率才能得到更多投资者(尤其是境外投资者)的认可。
中国平安保险(集团)股份有限公司董事长马明哲就曾明言：“美国保险行业的平均投资收益为：产险10%、寿险12%，而中国总体不到5%，难以满足国际投资者的要求。”他进而表示，从保险资金规模大、周期长、对安全性要求高的投资需求看，投资国家重点工程和基础设施建设是“理想的选择”。
而管理着中国最大规模保险资金的中国人寿资产管理有限公司总裁吴焰显然也有同感。他表示，虽然资本要素市场已经全面放开，但股市的低迷还是令保险资金感到投资渠道狭小，在保证安全性的前提下，投资实业的“阀门”应当考虑适当放开。在8月底公布2005年中报时，中国人寿也表露了其向基础设施建设领域进军的意向。 |
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