“鉴于目前人民币有较大的升值压力，中国人寿将主要利用自有外汇资金进行境外投资。对于购汇进行境外投资，我们认为在目前情况下，应谨慎对待。未来条件成熟时，中国人寿将在政策允许的范围内逐步增加境外投资的规模。”7月26日下午，中国人寿保险股份有限公司(2628.HK，下称“中国人寿”)首席投资官刘乐飞在与媒体记者的座谈上做出如上表述。

　　7月25日，中国保监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《保险资金境外投资管理暂行办法》(下简称《办法》)，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。

　　这一政策的出台，对于坐拥中国保险业近一半总资产的中国人寿来说，无疑是一大利好。

　　海外投资前传

　　据刘乐飞介绍，目前中国人寿完全没有换汇进行境外投资，所以海外投资的资金全部为自有外汇资产，其主要来源是中国人寿海外上市募集的资金，及近年来投资运用的收益。

　　公开资料显示，通过纽约、香港两地上市，中国人寿共募集资金34.7亿美元。

　　一位中国人寿的原高管曾向本报记者透露，由于中国人寿上市前后，国务院已经原则批准保险资金投资境外市场，因此中国人寿的外汇资金一直留在海外，大部分以银行结构性存款的形式存在。

　　2004年8月，《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》发布，中国人寿开始运用自有外汇试水海外投资。

　　刘乐飞称，目前上述外汇资产在境外运用的投资组合为：H股股票、债券、结构性存款及流动性资产，各占约1／3。

　　中国人寿对近两年国有商业银行在香港的IPO表现出极大的热情。如建行、中行和工行，都有中国人寿巨资认购的身影，并成为其最大的策略流通股股东。

　　今年上半年，中国人寿再度出手，斥资2000万美元认购洛阳钼业(3993.HK)的股份，斥资2.344亿港元认购银泰百货(1833.HK)。

　　上述几次杀入H股一级市场的经历，让中国人寿收获不菲。刘乐飞虽然没有透露具体的投资收益，但称，“即使剔除人民币7％的升值，也有不错的收益”，收益率“远远高于10％”。

　　此外，刘还透露，目前中国人寿外汇购入的债券并非国外债券，而是中国本土发行的外币债券，其中包括中国人寿在2006年与国家开发银行合作开发设计，并由中国人寿全额认购的美元定向债券。

　　上述内容曾出现在中国人寿2006年的中期业绩公告中。中报评价此债券是“中国债券市场第一笔定向发行的债券，开创了中国私募债券的先河”。

　　按照《办法》的规定，保险机构海外投资需选取受托人和托管人。“我们已选定境外投资托管银行并完成了各项准备工作，并正在选择境外专业资产管理公司作为我们的受托人。”刘说。

　　刘乐飞还称，中国人寿一直非常重视保险资金的境外投资，前期主要以“两条腿”走路。

　　其一，在公司内部成立了境外投资管理部门，引入了相关专业人才，组建了专业化的国际投资管理团队，完善了投资制度和流程，并引进了国际领先的DST投资管理信息系统。

　　其二，今年初，中国人寿与美国最大的上市资产管理公司——富兰克林坦伯顿在香港成立了合资资产管理公司。

　　“富兰克林坦伯顿主要在机制、人才、技术、经验和系统方面向中国人寿提供支持，目前合资资产管理公司已正式开始运营。但《办法》出台前，中国人寿的资金尚未委托到合资资产管理。”刘说。