账户超基准

　　10月以来的行情，未必都是坏消息。

　　比如，本月本刊专门针对10月8日开市以来投连产品各主要账户表现与同期的业绩基准涨跌幅做比较，以其发现投连部队整体在于全部投资品种中的相对位置。

　　由于考察期的不同，本调查所反映的投资收益情况与前文近一个月的口径略有不同。

　　


　　表6- 表9的比较结果可以看出，投连产品进取型、平衡性、稳健型投资账户整体跌幅均小于业绩基准的跌幅，比如在纳入考察的24 个进取型账户和16 个平衡型账户中，仅分别有一个账户的投资业绩表现弱于业绩基准；而稳健型投资账户，其账户表现则全部优于业绩基准。

　　在进取型账户中，太平智胜动力增长、光大永明VUL 进取型和新华人寿创世之约惟一账户，抗跌性最好，尤其是太平人寿，其以6.74% 的涨幅超过业绩基准17 个百分点以上(见表6)。

　　惟一落后于业绩基准的是中美大都会财富精选的股票型基金投资账户，原因不详(见表6)。

　　而在平衡型投资账户中，则是泰康人寿平衡配置型投资账户、光大永明VUL平衡型和太平智胜平衡稳健性最为抗跌，均超过同期业绩基准表现10个百分点以上(见表7)！

　　类似的，惟一落后于业绩基准的是生命富泰赢家平衡I，其在下跌行情中的表现，似乎与其精选单家基金公司产品的策略相合(见表7)。

　　


　　稳健型投资账户中，光大永明、中意人寿、恒安标准抗跌性最好，而广电日生、中英人寿表现较差(见表8)。

　　货币型投资账户中，除恒安标准、太平人寿、光大永明和信诚人寿投连产品以外，其余产品涨幅均大于业绩基准的涨幅(见表9)。这也印证，在上升阶段货币型投资账户虽没有投资的价值，但其低风险特性则提供了通过账户转换暂时避免投资风险的功能(对于收取账户转换费用的投连产品，由于转换成本的存在，导致其货币型账户的避险功能相对差)。

　　更进一步的分析发现，上述抗跌性较好的投资账户，除极少数外(如泰康人寿)，其投连账户建立和运作时间都相对较长，比如太平人寿，其相关账户运作在3 年以上。

　　

　　 另一个佐证是，投连账户运作时间最长久的平安人寿，其在其他区间的投资收益表现均属中游，但其在本轮大跌中，表现出较强的抗跌性(见表6- 表9)。