股市震荡使保险产品冷热出现了变化。去年一直“技压群芳”的投连险，在今年1月份有多家公司遭遇销售滑坡，相反，分红险成为市场上的“销售明星”。

　　稳健投资的险种受青睐

　　 数据显示，随着去年第四季度股市出现调整，投连险与分红险销售出现了明显的“翘翘板”现象。去年8月，沪上投连险销售8.1亿元；9月7.7亿元；到12月，跌至6.1亿元。相比之下，分红险销售却逐月上升，去年11月为7.5亿元；12月增至10亿元；今年1月更是达到14亿元，几乎相当于投连险的两倍。

　　 业内人士称，分红险反超投连险，主要原因是股市投资调整。上证指数较去年的高点回落了30%左右，尽管投连险账户可进行转换，但操作上往往很难把握时间点，投连险受损在股市调整中难以避免。今年以来，不少投连险遭遇了收益负增长。

　　 较之投连险，稳健投资的险种受到市场青睐。某保险公司人士告诉记者，高分红增加了分红险的魅力。中国人寿上月启动年度红利派发工作，鸿泰、鸿丰等产品的分红率达到5.9%，刺激该公司的产品销售猛增，其中，鸿丰等产品销售业绩环比增长近200%。有市场人士乐观地预计，今年分红险的平均分红率有望达到5.5%左右，再加上2%至2.5%的产品内含预定利率，分红险的综合投资收益率可达到8%。

　　 与此同时，万能险结算利率的节节攀升，也对投连险构成了分流。以新华人寿的“得意理财两全保险”为例，去年1月31日公布的结算年利率为3.55%，今年2月2日公布的结算年利率升至5.66%。“既然稳健型险种的收益率能够高出储蓄利率，投连险势必暴露出风险的一面”，一位保险业内人士对记者说。

　　投连险需求理性回归

　　 据了解，新华人寿1月份在沪的银保渠道收入4.2亿元，其中，九成为万能险销售所创造。相比之下，去年一些公司靠“投连险+银保”实现保费大幅攀升的妙招，在股市调整后“失灵”。上述业内人士称，投连险热出现的同时，市场上也一直存在投连险姓“投”还是“保”的争议，可以肯定的是，投连险的投资属性比较强，近年市场上更是出现了略微含有保险元素的投连险产品。此类产品的红火建立在股市火爆的基础上，一旦股市陷入调整期，投资者信心受挫，投连险的销售难免滑坡。

　　 对于这个去年各家公司一窝蜂而上的“明星险种”，保监会主席吴定富前不久公开提醒，“投连险产品蕴藏着风险，大力发展并不利于我们的结构”。数据显示，2007年1月至11月，投连险保费收入较上年同期的增幅为530％，占寿险保费收入的比重也上升6个百分点，而传统寿险同比增长不足1％。

　　 业内人士称，1月份，沪上分红险反超投连险，是投资需求在风险教育下的理性回归。对于当前股市究竟处于“熊市上半场”还是“牛市下半场”，各方看法不一，争议较大，但适当给投连险降温绝非坏事，否则，“苦果”早晚是保险公司自己吞下。正如吴定富所提醒，“一旦资本市场出现风险，将惨不忍睹。资本市场一旦不能延续上涨，理财型产品就难以为继，将引发退保，出现流动性风险”。

　　 不过，有保险公司人士认为，即便市场出现震荡，也不该将投连险产品“一棍打死”。保险公司可以引导投资者进行中长期投资，忽视短期市场波动的影响。在他看来，中国经济增长决定了A股市场的投资价值，尽管短期市场有震荡，但长期投资的收益完全可以预期。该人士还举例称，投连险产品的波动风险相对比较小。以平安基金投资账户为例，去年11月1日公布的买入价为3.6435元，今年2月21日为3.5811元。