将降低股票和股票相关资产的比重，加大债权、战略性股权、基础设施等投资力度，审慎进行海外投资

　　曾被誉为“中国最大的机构投资者”的中国人寿保险股份有限公司(上海交易所代码：601628；香港交易所代码：2628，下称中国人寿)，正在调整其投资策略。

　　3月26日，中国人寿副总裁刘家德在其2007年业绩发布会上表示，震荡将是2008年国际和国内金融市场的主题，在此形势下，中国人寿会调整投资策略，加大债权投资力度，加大战略性股权投资力度，加大基础设施投资力度，并密切跟踪国际金融市场变化，本着积极研究、审慎投资的原则，进行海外投资。

　　中国人寿首席投资官刘乐飞表示，2008年在固定收益领域的投资机会很多。在通胀高企的背景下，利率水平仍处于上行通道中，中国人寿会把握时机配置一些收益比较高的债券，另外保监会推出可以投资债券型的投资计划，新的固定收益品种会有效提高整体收益水平。

　　刘乐飞表示，中国人寿会调整权益类资产组合，增加一些股权类投资，对股票和股票相关的资产则会采取一些措施来降低其在组合中的比重，但长期看好金融领域、基础设施领域和一些大型企业的股权投资的机会。

　　“2007年整个市场估值水平非常高，我们作了很多的研究，但认为2007年并不是投资的好机会。2008和2009年价格会更好一些，投资机会更多一些。”刘乐飞说。

　　刘乐飞的上述表态，被市场解读为中国人寿今年将在二级市场减持其手中所持股票。中国人寿刚刚公布的年报显示，截止到2007年12月31日，公司的投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的金融资产达到4175.13亿元。这其中包含了大批金融企业和大型国企的股票。

　　3月26日，沪深股市高开低走，延续近期的疲软表现，有市场人士认为，中国人寿上述表态也是压制相关公司股价的一个因素。

　　2007年，中国人寿的总投资收益率达到了10.24％，这一投资表现令中国人寿主打的分红产品有一个良好的回报水平，并且促进了中国人寿2008年前两个月的产品销售。

　　2007年火爆的资本市场也给中国人寿的产品销售带来一定的冲击。2007年，中国人寿实现首年期交保费收入278.56亿元，同比增长14.42％。各家保险公司大力发展万能险和投连险等产品，全国寿险市场的竞争格局也随之发生变化。中国人寿在寿险市场占有率下降至39.7％；退保率为6％。

　　中国人寿总裁万峰认为，这些属于资金在资本市场的自由流动。万峰表示，2008年中国人寿会根据现在市场发展的特点，采取积极竞争策略，在一些业务领域加大拓展力度，坚持分红为主的情况下适度发展万能产品。　

　　“保险要突出保障功能。现在投资者投资股票市场发生亏损可以接受，如果投资保险投资产品发生亏损不知道客户是否能承受这种压力。”万峰说。

　　中国人寿副总裁刘英齐也补充，2007年以后的寿险市场增长主要是投连险和万能险产品拉动，从整个市场供给来看，投连险和万能险产品增加了整个寿险行业的增长速度，但这类产品还是有局限性的，与资本市场联系大，退保风险和其他风险也大。

　　“投连险和万能险市场定位有局限，适合于对有风险承受能力和长线投资的中产阶级，在农村市场没什么空间。有养老需求的人要去领取养老金的时候，如果发现他的保险账户是空的，对这种情况也是不能接受的。”刘英齐说，“我们重视产品创新，但是我们的市场策略是以长期可持续增长能力的提高和市场地位的稳固作为出发点的。”

　　万峰透露，目前中国人寿在农村保险市场仍占有绝对优势地位，农村市场的业务收入占人寿总保费收入的四成。

　　中国人寿董事长杨超重申，中国人寿在海外投资方面会坚持财务投资与战略投资并举，主要关注金融产业，但也不排除对其他产业的投资。

　　中国人寿刚刚完成了对电子支付运营商VISA公司IPO的投资，总投资额3亿美元，为财务投资，无锁定期。刘乐飞表示，与VISA并无战略合作。未来的战略性投资，已经有项目在运作过程中，只是未到需要披露的阶段