“双刃剑”已出鞘

　　从2000年起，全球证券市场开始下滑，投资理财需求迅速减少，欧美国家理财型保险增长减缓甚至负增长。之后随着全球资本市场逐步好转，理财型保险才开始复苏。上述这些情况和我国目前的理财型保险的发展轨迹有非常多的相似性。爆发式增长，其背后总是会隐藏着各种各样的风险。

　　广东省保监局在上述那份调研报告中提示了诸多平时不容易考虑到的风险。首先，理财型保险产品对证券市场非常敏感，当证券市场繁荣时，投资收益率高，理财型保险产品的需求就旺盛，保费收入快速增长；反之，理财型保险产品的需求会减少，保费收入甚至出现负增长，保单退保率和成本均会大幅攀升。从2008年起，我国证券市场出现较大波动，理财型保险会随证券市场波动而大起大落，影响保险公司的业务规模、财务赢利、现金流等各方面，对保险业稳健发展带来了新的挑战。

　　其次，一方面，我国当前经济金融形势存在许多不确定因素，尤其是证券市场，受政策调控影响很大，会对理财型保险发展带来较大的波动；另一方面，根据新个人所得税法，个人取得的“利息、股息、红利所得”应按20％的比例税率征收个人所得税。很多理财产品收益开始纳入个税范围，如国家已对个人投资企业债券(包括可转债)开征20％的利息税。保险公司理财型保险产品可能也会逐步纳入，会影响该产品吸引力。

　　再次，在销售理财型产品的过程中，保险公司与基金公司之间、保险公司与营销员之间、营销员与保险客户之间的信息是不对称的，在此情况下容易产生道德风险，由个例的逆选择发展到普遍的信用危机。在2000年前后平安保险发展投连险时出现的误导事件和大面积退保风波就是前车之鉴。在当前社会公众维权意识不断上升的情况下，发展理财型保险若在某些环节上处理不当，可能会产生公众维权诉讼案件。

　　在理财型保险方面，银行业、证券业、基金业与保险业共同争取投资理财这块“蛋糕”，它在一定程度上代表了我国未来寿险市场的发展方向。但是由于市场上新推出的理财型产品存在通过设定保证收益账户的形式吸引消费者，这对保险公司的资金运用提出了更高的要求，并蕴藏着新的风险。

　　因此，有来自监管部门的建议称，保险公司在产品设计方面，应当增加理财型保单的选择权和增强灵活性：如允许投连险保单持有人将投连险保单转换成万能险或定期人寿保单、两全保单；允许保单持有人减少理财账户的余额，增加保障账户的保险金额，提高理财型保险的保障程度；允许保单持有人依据市场理财风险状况在股票或债券类的不同理财账户间切换，提高账户间资金转移的灵活性，将资产贬值损失风险降到最低程度。