编者按：尽管中国平安(02318.HK，601318.SH)可能放弃A股增发的消息在业内广为流传，但4月25日的沪港两地保险股群体依旧未能出现预期的暴涨。分别来自深圳和香港的两名接近该公司的人士透露，中国人寿一季度的负增长将达到“50%以上”。中国平安再融资仍是一团迷雾,有一份销售邮件在开头部分便直言不讳地指出，中国人寿与中国平安分别定于本月28日和30日发出的2008年一季度业绩将是“ugly(丑陋)”的。

　　一周保险股点评：随大盘强劲反弹?

　　分析下跌原因，全球股市走低、市场对中国经济增速的忧虑、“大小非”解禁等都称得上是诱因，当然最直接的原因是前期涨幅过大导致市场严重高估。然而令人不解的是，导致本轮全球股市大跳水的美股下跌幅度只是A股的1/3，且早已短线止跌，上周道指更是创了近3个月的新高；而港股近期也上涨了20%，A-H股开始加速接轨甚至倒挂。

　　金融保险股遭基金抛弃

　　金融保险业在今年一季度遭遇基金史上最大规模减持。当季度，基金合计减持金融保险公司持股近千亿元，行业配置比例下降4.36个百分点。

　　对于减持原因，瑞惠投资金融业分析师张发迅向记者谈了他的看法：“金融业主要分两大类来看，一类是保险券商概念股，另一类则是招行、工行为代表的银行类个股。两类个股减仓的原因不尽相同。”

　　“以中国平安、中信证券为首的保险券商概念股在一季度减持的力度是相当大的，这是因为上述行业的公司基本面有可能因为资本市场的不景气而发生质的变化，所以基金集体减持不足为奇。”[全文]

　　中国平安：

　　一封邮件引发的传闻：平安再融资改道H股？

　　在1月21日中国平安发布将在A股发行12亿新股与412亿分离交易可转债的方案之后，该公司股价应声连续两个跌停，已积聚大量做空能量的中国A股也随即大幅回调，短短三月之间，上证指数跌幅已超过四成。[全文]

　　中国人寿：

　　投资收益大幅下降　中国人寿一季净利下滑60%

　　中国人寿(601628,SH)今日公布一季报。公司一季度实现净利润35.24亿元，同比下降60%左右，其中归属于上市公司股东的净利润为34.74亿元，基本每股收益0.12元，两项指标均同比下降60%以上。

　　对比一季报和年报，从去年底到今年3月底，国寿未减持其第一重仓股(按交易性金融资产计算)民生银行，因持有这一只股票就给国寿带来了7.38亿元的账面亏损，而截至去年底，国寿持有交易性金融资产余额达251.10亿元，由于该类资产市值损失须计入当期损益，就不难理解国寿在一季报公允价值变动损益中爆出55.15亿元的巨亏，这直接影响到公司的净利润。[全文]

　　国泰君安降中国人寿H股评级至中性

　　综合外电4月28日报道，国泰君安(香港)发表报告表示，中国人寿(02628)公布按中国会计准则，08年首季纯利倒退61%至35亿元人民币，符合该行预期，因早已预测其08年总投资收入按年跌37%，维持其目标价35.1港元，但因潜在回报收窄，将投资评级下调至中性。 和讯信息

　　评论：

　　保险双雄蔫了？

　　从理论上讲，在中国A股在2008年一季度单边急跌的行情下，凭借权益类投资获取收益的保险公司是难以逃脱暂亏厄运的。然而，2007年年报显示，上市保险公司通过将大量股票划入可供出售类并超乎想象的提取高利率保单准备金“隐藏”了大量的利润。

　　然而，最近几天出现在市场中的一系列传闻，都在指向中国人寿似乎已经放弃了这样的努力。分别来自深圳和香港的两名接近该公司的人士透露，中国人寿一季度的负增长将达到“50%以上”。

　　但对于中国平安，目前尚无这样的消息传出。但某海外大行的一位分析师表示，“公司说很有信心在一季度继续正的增长”。[全文]

　　保险股已度过黎明前的黑暗？

　　虽然一季度惨遭众基金"抛弃"，但保险股在上周反弹中的亮眼表现则再次凸显出其吸金大户的身份。保监会对"将推进保险资金投资物业试点"的表态、平安或放弃A股增发的传闻也带来更大利好刺激。相比此前的分歧态度，除中金公司等依然持悲观态度外，更多机构在近期的保险行业研究报告中转向乐观，而上周3只保险股止跌回升的走势显然放大了这种乐观情绪。[全文]