随着中国人保(601319.SH)2019年1-7月保费出炉，A股五大上市险企1-7月保费成绩已悉数交齐。整体来看，2019年1-7月，中国平安(601318)(601318.SH)、中国人寿(601628.SH)、中国人保、中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)五大上市险企实现原保费收入合计15711.35亿元，较去年同期的14452.51亿元增长8.71%。

　　寿险业务方面，前7月，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险合计实现原保费收入超万亿元，其中，平安人寿以9.24%的同比增速领涨;财险业务方面，人保财险、平安产险车险环比下滑，券商认为上市险企受商车费改影响，车均保费存下降压力，预计上市险企将加大对非车业务拓展以推动保费稳定增长。此外，五大上市险企陆续披露中期业绩报，券商纷纷表示看好保险股。

　　五寿险公司前7月保费超万亿，平安寿同比增长9.24%

　　从寿险业务来看，在保费体量上，1-7月，中国人寿实现原保费收入4051亿元，仍领先于其他公司;平安人寿紧跟其后，实现原保费收入3293.41亿元;太保寿险、新华保险、人保寿险则排在后三位，原保费收入分别为1498.44亿元、824.56亿元、744.43亿元。五家寿险公司合计实现原保费收入10411.81亿元，同比增长6.6%。

　　从原保费增速来看，1-7月，平安人寿以9.24%的同比增速领涨;新华保险则以8.62%的同比增速位列第二名;太保寿险、中国人寿、人保寿险同比增速分别为6.31%、5.11%、2.01%。

　　寿险新单方面，平安寿险及健康险1-7月个人新单保费为944亿，同比下滑7%，前6月同比下滑9%，降幅持续收窄。

　　招商证券(600999)表示，寿险业务新单短期承压期已过，随着时间推移，累计新单缺口将不断收窄，“在续期拉动模式下，上市险企整体原保费收入将保持稳健增长态势。各公司代理人数量的稳定、新产品的不断推出、修改基本法等措施多管齐下，7月份单月新单增速预计好于二季度，后续负债端有望逐步修复缺口。”

　　从7单月保费数据来看，平安人寿实现原保费收入304.29亿元，同比增长12.87%;中国人寿实现原保费收入269亿元，同比增长6.75%。

　　从单月数据变化来看，1-7月，中国人寿的单月原保费分别为1578亿元、314亿元、832亿元、225亿元、267亿元、566亿元、269亿元;平安人寿的单月原保费分别为1212.41亿元、348.98亿元、396.61亿元、348.28亿元、343.33亿元、339.51亿元、304.29亿元。由此来看，除开门红导致中国人寿和平安人寿的首月保费规模较高外，2-7月中，相较于平安人寿，中国人寿单月原保费收入波动幅度较大。

　　除此之外，7月单月，人保寿险实现原保费收入36.11亿元，同比增长16.68%;新华保险实现原保费收入84.61亿元，同比增长5.23%;太保寿险实现原保费收入114.17亿元，同比增长4.43%。

　　从健康险业务来看，人保健康和平安健康原保费收入均实现较大幅度增长。1-7月，人保健康实现原保费收入162.07亿元，同比增长45.59%;平安健康实现原保费收入36.34亿元，同比增长68.17%。7月单月，人保健康实现原保费收入9.92亿元，同比增长80.59%;平安健康实现原保费收入5.85亿元，同比增长42.94%。

　　从养老险业务来看，1-7月，平安养老实现原保费收入154.66亿元，同比增长7.33%;7月单月，该公司实现原保费收入16.62亿元，同比增长5.47%。

　　人保产险、平安产险车险环比下滑，券商：商车费改或致车均保费进一步下降

　　从财险业务来看，1-7月，人保财险实现原保费收入2651.92亿元，同比增长13.85%;平安产险实现原保费收入1510.07亿元，同比增长8.09%;太保产险实现原保费收入784.45亿元，同比增长13.32%。三家财险公司合计实现保费收入4946.44亿元，同比增长12.21%。

　　从7月单月保费数据来看，人保财险实现原保费收入298.57亿元，同比增长6.1%;平安产险实现原保费收入205.41亿元，同比增长3.78%;太保产险实现原保费收入98.47亿元，同比增长11.88%。

　　细分业务来看，7月，平安产险车险业务实现原保费收入143.17亿元，环比下滑2.46个百分点;非机动车辆保险实现原保费收入52.5亿元，环比下滑7.44个百分点;意外与健康保险实现原保费收入9.75亿元，环比微增1.61个百分点。7月，人保财险车险业务实现原保费收入193亿元，环比下滑8.98个百分点;意外伤害及健康险实现原保费收入22.98亿元，环比下滑46.6个百分点;非车业务实现原保费收入105.57亿元，同比下滑47.75个百分点。

　　对于车险后续的发展动向，招商证券表示，后续若随着三次商车费改在更多地区的进一步推进，车均保费有进一步下降压力，预计上市险企将加大对非车险业务的拓展，以推动整体财险业务保费的稳定增长。

　　平安先行中期业绩陆续披露，券商：保险股存三大投资价值

　　A股市场方面，蓝鲸保险统计发现，从年初到8月16日收盘，中国平安、中国人保、中国太保、新华保险、中国人寿的区间涨幅分别为59.19%、54.55%、29.24%、18.55%、38.48%，均跑赢同期大盘的13.05%的涨幅。

　　值得注意的是，进入下半年，从7月1日至8月16日，大盘区间下跌6.64个百分点。上市险企中，中国人保、新华保险区间跌幅分别为14.12%、10.16%，跑输同期大盘;中国平安、中国人寿、中国太保跑赢大盘，其中，中国平安、中国人寿同样出现股价下跌的情况，跌幅分别为3.47%、5.58%，仅有中国太保股价微涨0.71%。

　　目前，中国平安最先披露2019年中期业绩报告，上半年营业收入6391.55亿元，同比增长19.2%;得益于上半年手续费佣金税务新政及投资等因素影响，归母净利润976.76亿元，同比增长68.1%。

　　8月16日，中国平安开盘价87元/股，早盘一度高开低走，后有回升，截至收盘，报收87.46元/股，涨幅0.53%。

　　此外，此前多家券商纷纷表示，五大上市险企上半年业绩增长迅速，预计中期净利润同比大增。待中报陆续落地，保险股或将迎来一波行情。

　　对于保险股的后市，券商纷纷表示看好，多次给予保险股“增持”及“买入”评级。券商认为保险股的投资价值主要有以下几大因素：一是在保费端，随着转型持续深入，今年上半年上市险企推动保障型业务，为未来利润增长带来后劲;二是在投资端，随着今年上半年权益市场的上涨，险企投资业务收益有望大幅提升;三是政策层面，随着保险业减税降费政策落地，上市险企利润有望大幅增厚。