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    正大制药2.15亿拟入主安心保险,“保险+医药”融合功效待观察

    2020-09-10 09:43:01 来源:蓝鲸财经 已入驻财经号 作者:佚名
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      饱受偿付能力充足率低位徘徊烦扰的安心财产保险有限责任公司(以下简称“安心保险”)终于有望迎来新一轮增资,注册资本从12.85亿元增至15亿元,由新投资人正大制药(青岛)有限公司(以下简称“正大制药”)认缴。

      增资最直接效果,是提升安心保险偿付能力,缓解资金压力,但更进一步,具有医药行业背景的新股东,或也为延展安心保险持续发力的健康险业务,提供了更多的想象空间,助力健康险业务从新的业务增长点向新的利润增长点进阶。

      不过,在业内人士看来,达到预期并非易事,互联网保险公司天然具有轻资产优势,而健康险业务运营更偏向重资产、重服务属性,双方能不能达成协同、互通资源,还待商榷。

      持续亏损、偿付能力低位,安心保险增资解困

      近日,安心保险披露拟增资公告,为满足公司业务发展和偿付能力需要,根据当前经营状况及业务发展规划,拟引入新的投资人正大制药进行增资。

      据悉,正大制药是正大制药集团投资新建的新兴高新技术制药企业,前身为青岛海尔药业有限公司,目前由中国生物制药有限公司(中国生物制药,01177.HK)进行持股。

      正大制药主打产品包括海洋药物、中药、化学药和保健食品四大门类,涉及心脑血管、消化系统、骨质疏松、糖尿病、营养保健等多个领域,2019年营收超过10亿元。

      目前,安心保险2020年第二次股东会审议通过了《安心财产保险有限责任公司增资方案》的议案,原股东均不参与此次增资,2.15亿元增资金额全部由正大制药认缴。增资完成后,安心保险注册资本从此前的12.85亿元增至15亿元,正大制药持股14.333%,仅次于中诚信投资集团有限公司(以下简称“中诚信集团”)28.333%的股比,顺次为第二大股东。

      这也是安心保险成立四年多以来的第二次增资。2018年,安心保险第一大股东中诚信集团曾单独增资2.85亿元,将持股比例由14%调高至33.074%。

      从直观影响来看,此次增资主要是为了缓解安心保险现金流压力及补充偿付能力。成立四年有余的安心保险,目前仍面临不小的压力,持续处于亏损状态,2016年至2019年分别亏损0.73亿元、2.99亿元、3.6亿元以及1.05亿元,此外,受业务扩大、经营亏损影响,净资产减少实际资本下降,偿付能力也连连下滑。

      公开数据显示,展业至今,安心保险偿付能力充足率快速下降,从2016年的1574.39%下滑至2019年末的123.45%,截至2020年2季度末,公司综合偿付能力充足率为123.9%,较为接近监管红线。根据《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》要求,保险公司核心偿付充足率低于60%或综合偿付能力低于120%,将被列为重点核查对象。

      上半年,安心保险也连续在季度偿付能力报告中坦诚,公司流动性风险指标总体符合监管要求,“但现金流存在一定压力”。据悉,为缓解压力,安心保险积极采取管控措施,一方面继续加强保费收入的催收与管理,减少公司的坏账压力;另一方面为保证公司流动性指标,配置资产均以流动性资产为主,以防范现金流吃紧。

      增资迫在眉睫。此前,安心保险也回应表示,为支持业务平稳运行,保证偿付能力充足率满足监管要求,正全力推进融资工作,以促进增资尽快到位。

      “近几年,安心保险整体业务经营状况,以及偿付能力状况都不是非常理想,高管陆续流动,可能也导致出现比较多的负面问题,增资需求明显,用以满足偿付能力,缓解资金流压力”,保险业内人士王立刚对蓝鲸保险分析道。

      高赔付、高费用,短期健康险或难扛利润重担

      更进一步,安心保险拟引入具有医药背景的股东,或为谋求协同,延伸健康险产业链。而这,也吻合安心保险提出的,要将健康险从“新的业务增长点”打造成为“新的利润增长点”,未来持续在健康险领域重点布局的战略目标。

      面对需求端的变化,2017年、2018年,安心保险着力发展健康险,2018年,健康险业务超越车险成为第一大险种,保费收入5.96亿元,同比涨幅554.95%;2019年,健康险业务保费收入22.63亿元,同比上涨279.7%,继续保持第一大险种的地位。数据显示,2017年至2019年,健康险保费收入在安心保险整体保费规模中占比逐渐攀升,从11.46%快步上升至83.17%,占有绝对地位。

      蓝鲸保险了解到,在产品布局上,安心保险针对不同年龄层以及不同性别的人群,推出针对儿童疾病、女性健康以及中老年人等不同群体的特定疾病保障,打造重疾险、百万医疗险、防癌险等产品矩阵。

      对于进一步的战略计划,安心保险相关负责人在接受采访时表示,“增资相关事项后续公司会正式对外统一披露”。

      不过,尽管健康险业务增长带动安心保险整体规模保费水涨船高,但并未带来可观利润。2017年至2019年,安心保险健康险业务分别亏损0.73亿元、1.31亿元、1.12亿元。

      一位寿险中介公司管理人士向蓝鲸保险介绍,短期健康险业务近年发展速度较快,在大多数财险公司的非车险业务中占据第一位,但健康险市场竞争非常激烈,行业整体基本处于亏损状态。“并且在和一些流量平台的合作中,渠道费用较高。部分公司为了获得业务规模,也存在一些可能会损害业务效益和业务可持续发展的现象”。

      王立刚持有相似观点,“近几年健康险的发展速度总体比较快,但实际上,财险公司包括互联网公司,增长幅度高是因为基数低,同时赔付率较高,利润空间小,基本都是经营亏损。网销健康险基本上都是叫好吸引眼球,但没有承保盈利”。

      在王立刚看来,尽管安心保险引入具有医疗健康背景的股东,但能否实现有效协同,包括实现健康险盈利目标,并不好说。“首先,医药背景的股东并非单一大股东,话语权有限;其次,健康产业整体投入资金需求量大,需要配备专业人员,财险公司尤其是轻资产的互联网公司拓展大健康产业,有一定的压力”。

      在业内人士看来,互联网保险公司天然具有轻资产优势,而健康险更偏向重资产、重服务属性,短期健康险能否成为安心保险的利润支撑点,或也有待商榷。(蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)

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