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曹德云:保险资管“有所为也要有所不为”

来源:证券日报    作者:刘敬元   2016-12-12 11:19:22
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  ——中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云

  “有所为也要有所不为。保险资产管理要坚守依法合规、诚实守信、稳扎稳打的投资态度,要做市场的友好投资者,要追求长久的投资收益,多做与保险主业关联度高的事,少做甚至不做行业跨度较大、自己不熟悉的事,更不要有赚快钱、图暴利、一口吃成胖子的心理。”

  12月9日,在《证券日报》社主办的“第十二届中国证券市场年会”上,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云发表主题演讲时重申,保险资管行业要做成熟、稳健、理性的机构投资者,要把握好“变与不变”“同与不同”“为与不为”三大关系,并要坚持长期投资、价值投资、稳健投资、责任投资、创新投资五大投资理念。

  要把握好三个关系

  保险资产管理多年来始终是驱动保险市场快速、稳健、持续增长的重要力量。曹德云介绍,从2003年至2016年10月底,保险资金累计实现投资收益达到3.65万亿元,年均收益率为5.3%,年均实现超过2000亿元的收益,对提升保险业利润水平、改善偿付能力、壮大资本实力、支持业务创新、有效化解风险发挥了重要而积极的作用。同时,保险资产也继续保持着风险可控、运行平稳、质量优良的良好态势。

  曹德云说,面对着复杂多变的国际、国内经济金融环境、深刻调整的市场格局和飞速发展的信息科技,保险资产管理行业要准确定位、明确目标、站稳脚跟、砥砺前行,做一个成熟、稳健、理性的机构投资者。

  为此,他指出,保险资管业要把握好三个关系:

  一是变与不变的关系。变化是市场运行永恒的规律。在复杂多变的市场形势面前,保险资管行业可以灵活调整投资策略、优化投资组合、提升投资技术,但要坚守自己的投资理念、风控文化和社会责任。

  二是同与不同的关系。保险姓保,保险资产管理要服务保险主业发展,要深刻认识到与其他资产管理行业的差异,要坚守资产负债匹配管理、大类资产配置和投资目标稳健适度。

  三是为与不为的关系。有所为也要有所不为。保险资产管理要坚守依法合规、诚实守信、稳扎稳打的投资态度,要做市场的友好投资者,要追求长久的投资收益,多做与保险主业关联度高的事,少做甚至不做行业跨度较大、自己不熟悉的事,更不要有赚快钱、图暴利、一口吃成胖子的心理。

  须坚持五大投资理念

  同时,曹德云指出,保险资产管理行业要坚持五大投资理念。

  一要坚持长期投资理念。保险资金的主要优势是期限长、体量大、来源持续稳定。保险资产配置要紧扣这一特点,坚持做好资产负债匹配管理,“用合适的钱做合适的事”,既不要“长钱短用”,也不要“短钱长用”。当然,目前我国金融市场缺乏中长期金融工具和产品,导致保险资金运用始终存在“长钱短用”的问题,期限错配和再投资风险成为重要潜在威胁。为此,一方面要有赖于各部门协同努力,推动金融市场充分发育和金融产品极大丰富,另一方面,也有赖于保险资产管理行业加大创新力度,在风险可控的前提下,发挥资金期限长优势,对接国家战略、实体经济和民生建设,有效拉长投资期限,缓解资产负债期限错配问题,提高抗经济周期和利率周期、维护投资收益率持续稳定的能力。

  二要坚持价值投资理念。保险资金来自保险机构负债,源于管理风险的特性,应该更加注重价值投资,要以正确的投资态度、精准的安全边际和良好的内在价值把握,有效配置资产,进而实现投资的确定性和抗风险能力强的目标。特别是在权益投资领域,更要坚持价值投资的取向,做资本市场的价值挖掘者、发现者和引领者,成为资本市场发展的重要基石和稳定力量。

  三要坚持稳健投资理念。保险资金属于风险厌恶型资金,遵循“安全第一、风控至上”的投资文化,“宁可少赚不能赔本”,在资金运用过程中强调投资的安全性、收益性和流动性的有机统一。从国内外实践看,保险资产管理行业与其他资产管理行业最大的不同,在于始终追求持续稳定适宜的投资收益率。保险机构是管理公众风险、提供安全保障的机构,保险投资关系着广大投保人的切身利益,不能因为投资失误而给投保人带来新的风险。为此,保险资金运用要始终坚持稳健理性投资的理念,最大限度地维护好投保人的利益。

  四要坚持责任投资理念。在社会责任方面,要贯彻绿色金融和责任投资的理念,不投资国家产业政策限制的高污染、高耗能、高投入、低效益的行业和企业。截至目前,保险资金实体项目投资中涉及绿色产业项目有180个,投资规模5093亿元,项目占比达到33%,规模占比达到40%,涵盖清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、污染防治等多个领域。

  五要坚持创新投资理念。保险资产管理行业多年的发展实践充分证明创新的重要性。市场化、专业化、集中化、规范化管理模式的建立,委托方、受托方和托管方“三方协作制衡”机制的形成,在资产负债匹配管理基础上的长期投资、价值投资和稳健投资理念的培育,都是创新的重要成果。
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