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珠江人寿总裁胡国萍:我们没有冒进 2016年盈利将增长十倍

来源:证券日报    作者:佚名   2016-03-24 10:43:01
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  胡国萍认为,在中概股回归A股、定增等机会中,保险业可以找到安全性和收益性相对高的项目

  ■本报记者 黄晓琴 刘敬元

  《证券日报》记者再次见到珠江人寿总裁胡国萍,这位浸淫寿险行业二十多年的老兵的样貌与一年前几无变化:笑容依旧,西服革履依旧,适合他脸型的黑框眼镜依旧。不同的是此前公司刚刚开业起步,而现在已经盈利,记者从他的眼神里读到了坚定。

  2012年12月正式开业,2013年实现总保费17.14亿元,2014年总保费突破100亿元,2015年总保费211亿元,同时宣告当年盈利4230万元。这是珠江人寿成立以来的年度数字轨迹,无论是年度保费超200亿元还是盈利,在成立的第三年就实现,都是在传统寿险经营模式下不容易做到的,同样也是眼下众多创新型中小保险公司超越传统的非常之路的体现。

  “战略风险是一家保险公司面临的最大的、第一位的风险。”简单的寒暄之后胡国萍与记者的谈话很快切入了正题。他的从容亦与珠江人寿稳定成熟的团队以及渐入佳境的经营情况不无关系。排队四年获得筹建批文后,珠江人寿股东方与管理层用了长达9个月的时间确定一件事——公司发展战略。

  成立第三年宣告盈利

  开业短短三年,珠江人寿在保险业内已不再名不见经传,一度还被贴上“激进”“黑马”等标签。但在胡国萍看来,公司正按照既定经营战略发展,没有冒进,风险可控,业务和经营情况都在稳步向好。

  的确,以传统寿险公司的标准看,珠江人寿总保费三年来实现了大跨步的三级跳:2013年17.15亿元,2014年大幅增长487.5%至100.8亿元,2015年再翻倍至211.3亿元。其以保费计的市场排名,也由2013年的第45位,升至2014年第28位,到2015年进一步提升至第23位;尽管三年间国内人身险公司(含养老险公司、健康险公司)数量已从69家增至74家。

  被认为“激进”的另一个“佐证”是频繁增资。珠江人寿开业以来已增资六轮,注册资本从最初的6亿元增至56亿元。不过,要注意到,其最近一次增资于3月11日获批,而珠江人寿2015年年末偿付能力充足率为592.26%,珠江人寿称,增资并非解决偿付能力一时之急,持续增资为的是增强公司竞争力及抗风险能力。

  刚刚过去的2015年对于这家公司尤为重要的原因还在于扭亏,记者查阅了相关资料,珠江人寿2014年亏损3.49亿元,2013年亏损2.215亿元,2015年即实现盈利4230万元,跳出了寿险公司经营七到八年才能盈利的行业规律;事实上,时至今日,国内仍有数家经营十年以上的公司仍处于亏损状态。

  “公司最初预计三到五年实现盈利。”胡国萍坦言,之所以能在第三年就实现盈利,是其根据市场环境变化在扩大业务规模的同时加大了对应的成本控制,另外在投资端取得了不俗的成绩,足以覆盖业务成本。在业务结构上适当加大市场广受欢迎的趸交业务比重,而将具有长期价值但前期成本偏高的业务采取了适度稳步推进的方式。

  “印象中早期我们寿险行业个险业务首年度就有承保利润,十多年前的测算,寿险公司的盈利尚且需要七到八年,现在业务各方面成本都在提高,再按照原来的老路走,做到盈利可能需要十几年,没有股东能够忍受住前面长达十几年的亏损,无论是民企还是国企。”

  在保险业中资民企、外资公司都有过高管任职经历的胡国萍深知战略选择对于一家保险公司经营的重要性,他说,公司筹备期内股东方和管理层确定的战略方向很明确,即,尽快在三至五年实现盈利,在盈利的基础上不断实现业务结构的优化,使得中长期目标依次实现。

  基于此,珠江人寿做出的选择是,初期阶段立足于银保和网销短期业务赚取利差。这种模式下,如果投资收益能够覆盖业务成本,就能盈利。同时不放弃长期价值业务,力保稳步成长。

  珠江人寿曾因成立一年多时间便更换两任董事长受到关注,但胡国萍称,董事长的变更对公司经营策略几无影响,因董事会的战略选择不变。事实上,自公司筹建至今,包括他自己在内的高管团队也一直保持相对稳定,到现在为止,公司的股东方和管理层的共识未变,没有出现战略摇摆的情况。

  2015年,珠江人寿银保业务总保费115亿元,网销保费95.57亿元,两大渠道对业务规模的贡献都在四成以上。

  胡国萍说,其银保主要做的是终身万能险,主要产品两年后退保无损失,业务成本主要发生在第一年,第二年就会有利润释放,所以前期做得越好,第二年释放的就越多,但是又不能增长太快,因为增长太多的话成本就会提高很多,会造成当年盈利压力,所以要控制好业务增长节奏,公司并不想冒进。目前珠江人寿的业务每年增长100亿元左右,今年的目标仍是如此。

  根据其测算,2016年公司仍将保持盈利。若将未来收益折现,2016年利润将比去年增长十倍以上。

  银保中费改产品已达四成

  “我们当时想得很清楚,一旦盈利之后就要开始调业务结构,毕竟万能险对应的结算利率要求高一些。”胡国萍认为,调结构不一定意味着规模增长放缓,因为业务增长并不取决于销售的是哪一类产品,而是取决于产品在市场上的接受程度。

  珠江人寿正在银保渠道主推费改产品,给客户的收益率在4.1%左右,对公司来讲业务成本也降下来了。“虽然收益率比万能险低,但由于收益率确定,费改产品还是很被求稳的老百姓接受。”胡国萍表示,公司这类业务占比已经达到40%以上,调整初见效果,今年银保将力争实现费改产品占比七到八成,改变银保业务万能险为主的结构。

  珠江人寿也在根据利率下行的市场环境调整负债业务,“我们应该是全行业第一家降息之后就开始下调银保产品结算利率的,对新购买客户给新的收益率,老客户的收益率不变。”目前珠江人寿网销万能险收益率基本在6%以下,银保产品收益率在4.5%左右。

  同时,网销的业务结构调整也在推进,胡国萍称,目前的一个设想是推自己的创新产品,降低收益率,但通过跨界的方式带给客户一些其他的收益,发挥保险更多的功能。其表示,目前已经报备了一款此类产品,等待监管许可。

  胡国萍说,事实上,除了理财型产品外,对于传统的健康险、医疗险、意外险等,珠江人寿也从来没有放弃过,也一直在做。“站在保险公司角度当然希望做20年交业务,甚至终身交,但是部分客户认为每年交费是很大一笔负担,市场现已进入财富大管理的时代,所以公司要去迎合市场需求,我们不能关在房间里说那个业务我就不做,有些时候传统的观念不一定就等于市场规律。”

  “未来,随着个人代理渠道的发展壮大和各渠道价值型业务的推动,公司将实现规模业务与价值业务并重发展。”胡国萍称,公司对于个险业务的选择是不放弃,但要慢慢做、稳稳做,目前已建立起一支4000多人的营销队伍,今年计划实现1亿元标保;团体业务也搭建了销售平台,业务实现稳步增长。

  今年投资收益率仍处较高水平

  珠江人寿赚足眼球的一个营销动作是2013年2月份与支付宝的一次合作,其在支付宝平台推出预期收益率7% 的“汇赢1号”元宵节特供版产品,限额3.8亿元的这款产品仅2分钟就宣告售罄。另外,去年9月份,珠江人寿等几家公司网销业务被监管叫停,一时受到关注。

  虽然产品受到客户认可,但预期收益率7%,对投资端收益要求不言而喻,焦点转到了这家公司的投资上。

  胡国萍说,公司深知短期理财业务对投资回报要求高,但其投资业务并没有以博取收益高风险也高的股市收益为主,而是以实体投资、项目投资为主,确定了“项目投资+流动性管理”的投资模式,靠实体经济投资赚取稳定收益,一定程度上也能发挥险资服务实体经济的功能。

  由此形成的投资运行主模式即,先确定投资项目锁定风险和收益,再通过精算研发产品,进而销售产品获得保费收入,再将保险资金运用到既定项目。

  关于投资方向,胡国萍介绍,珠江人寿已投未上市公司股权主要投资于路桥、铁路、港口、商贸物流、教育等产业,已投不动产项目全部位于北京、上海、广州等一线核心城市,已投信托项目由资产规模较大、资信状况良好的信托公司发行、管理,国内评级均不低于AA级。

  在这一投资模式下,外界有将其解读为“股东提款机”的说法,胡国萍并不认同。胡国萍坦承,特别是在公司成立初期,反而是股东给予了新公司大力的扶持。珠江人寿所有的股东对珠江人寿寄予了百年老店的期许,金融保险业是其下决心要做好的一个行业,因此股东显然不会去榨取旗下金融机构的利益;同时珠江人寿投资股东项目的回报率很高,基本在10%-12%,且多是明股实债的形式,并依法合规做足了对应的程序,包括足额的抵押担保,目前回款都很正常,收益稳定。

  珠江人寿提供的数据显示,2015年公司投资规模超过300亿元,投资收益为24.4亿元,总资产投资收益率达到9.77%;这一收益率水平高于行业整体水平7.56%。

  胡国萍透露,经公司测算,基于历史留存项目的收益以及新项目的贡献,其今年的投资收益仍将处于较高水平。今年保险行业整体面临更为严峻的投资形势,但他认为,仍有一些投资方向可以发掘,比如在中概股回归A股、定增等机会中,可以找到安全性和收益性相对高的项目。同时,他还表达了对公司能获得海外投资牌照批准的期待。

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